环球雅思培训学校退费标准 启德终止港股上市后将走向何方?

5月5日，PE私募公司CVC Capital Partners（简称“CVC”）在其官网发出公告，已*2021年*启德教育的股票，停止了启德在香港IPO的计划。大家跟鲸媒体一起看看启德资本之路走向何方吧！

【事件】

CVC退出获利超3倍，启德或寻求A股上市

资料显示，CVC本次退出获利6.92亿美元（约合45亿人民币）。也就是说，根据2021年报道的，CVC原始投资的2亿美元的数额，CVC从中获利超过3倍。据悉，这个交易并未在流程上完全结束。

CVC的声明中还表示，接盘股份的对象主要有中国PE私募股权基金NLD，还包括启德的创始人李朱以及其他高管团队。

之前也有消息称，传启德教育筹23亿元拟第四季度赴港上市，但随后坊间就有传闻，启德暂停香港上市。业内猜测，估计是受中概股回归潮的影响，启德了改变上市计划，并且随着竞争对手新通、360留学等借道登陆主板消息的*，更加坚定了启德登陆A股的决心。

据了解，早在2021年，英联资本曾5000万美元投资启德，持股比例不详。

2021年底，私募股权基金CVC Capital Partners以2亿美元的价格，从创始人李朱及英联资本手中*了启德教育部分的股份。之后，CVC与创始人一起推动公司发展，包括加强团队管理。2021年6月，空降高管黄娴出任启德教育CEO，全面负责集团的管理和运营，创始人李朱担任董事会主席。

【梳理】

黄娴上任后，启德定位做一家国际教育机构

鲸媒体从启德教育的官网看到，目前启德包括留学、考培、学游三个子品牌。对于启德近年的发展情况，黄娴在去年接受媒体采访时曾表示，启德“只用了两个新产品（美国高端申请项目PO+学游），就实现了新开20家分公司的收入。”我们不妨来看一下黄娴上任新CEO之后启德都发生了哪些变化。

黄娴就任CEO之初，曾在启德高管大会上提出要“做最值得信赖的国际教育机构”。和国际相关的教育包括国际学校、考试培训、留学服务都在启德的业务之内，另外还包括少儿英语（偏近于为出国做准备的学科英语）。

2021年底，启德教育宣布*明杰教育，后者的重点业务是留美考试培训以及美国本科申请，并有美式的素质教育培养部分，其线上教学比较成熟，有自行研发的线上、线下互动教学技术。这一*巩固了启德在美国市场的地位，并通过在线技术平台提升了启德在互联网与移动互联网方面的发展。

而在少儿英语方面，启德将沿用明杰教育“学树堂”这一少儿英语品牌，但把它融入国际教育业务板块。所以启德形成了四个业务板块格局：留学、考试培训、国际教育、游学。

去年，在明杰教育的基础上，启德投资1500万美元推出了混合学习系统“备考史密斯”（pre*ith），对已有的雅思托福课程进行体系化构建。之后，启德又推出了学游项目，其中学习部分占80%，部分高端学游课程由海外名校教授授课。为延伸留学产业链，之后启德推出了体系化的产品“美国高端申请项目PO（Prestige Only）”。同时。启德学府更名为“启德考培”，课程方面还包括了“桥梁课程”（是针对语言分不够的学生而设立的语言培训加基础学术课程）。

推出这些新产品之后，启德定位也发生了一些变化：启德希望打通高端留学服务的产品链，开拓少儿英语业务，定位做一条线的国际教育。而且还将打散了之前分得很开的留学业务和考培业务，实现去部门化整合。

据CVC发的声明，启德作为中国海外教育咨询服务供应商，拥有13%的国内市场份额，自2000年成立以来，向海外输送了超过12万学生。2021年，启德帮助18500名学生到国外就读，其中45%的学生都申请到了世界前50的学校。资料显示，启德2021年营收约5~6亿元（其中中介服务约4亿元，语培业务启德学府1.5亿左右）。

【鲸评】

1 CVC在中国赚得盘满钵满

CVC成立于1981年，在全球拥有21个分支机构。CVC代表全球300多家企业、*机构和私人投资者进行资本投资。官网显示，多年来，CVC募集金额超过710亿美元（包括CVC Credit Partners)。在全球，CVC迄今共完成了逾300个公司*项目。而在中国，CVC的投资案例主要包括：

（表格内信息来自CVC官网及公开资料，鲸媒体整理）

CVC在中国名声大噪是因为俏江南事件。2008年，俏江南创始人张兰和鼎晖投资签订公司上市的对赌协议，鼎晖出资2亿元，换取俏江南10.53%股权，条件是俏江南必须在2021年底前上市。否则，由张兰高价回购鼎辉投资所持股份。

但俏江南受“反腐”浪潮冲击业绩惨淡，且因为餐饮企业的IPO申请处于冻结状态，在2021年未能实现IPO，触发了“股份回购条款”，必须拿出4亿元回购鼎晖持有俏江南的股份。俏江南“手中无粮”，于是鼎晖启动“领售权条款”，将俏江南股份转手给CVC。

CVC在投资俏江南不到一年时间后，就与张兰闹掰，张兰资产遭到法院冻结。之后CVC因未如期向银行支付*俏江南的贷款，俏江南被银行接管，张兰出局。

除了俏江南事件 ，CVC在今年2月还曾和大娘水饺创始团队也开撕。

即使CVC曾闹出过这些纠纷，但从其投资启德收益翻三倍的成功案例中，我们也发现，启德这样的教育项目是主流大型PE希望追求的标的，PE投入标的的钱可控，回报周期大概两三年，之后获得的回报也可观。而且，标的资产成长性也很稳定，不会大起大落。

2 黄娴何去何从值得关注

自从黄娴2021年6月出任CEO之后，传闻启德创始人李朱就逐渐淡出。此前黄娴曾主导过培生对环球雅思等项目的*，这位更深谙国际化管理和资本运作的职业经理人的加入，让启德更专业化，多个业务板块共同推进。值得注意的是，黄娴是CVC安排的高管。

此次启德回购显示出李朱仍是幕后总舵手（之前CVC入股时关于李朱的地位江湖上曾有颇多猜测，但后来李朱发声说启德教育与CVC是一致行动人，共同从英联资本回购股份，自己依然是启德教育的企业控制人），李朱背后或还有个大财团（当然包括参与回购的中国PE私募股权基金NLD）。那么，我们不禁猜想，黄娴将何去何从？

资料显示，黄娴1997年进入文化教育事业，加入新加坡上市企业大众集团，1999年被任命为负责大中华业务的执行董事，同时兼任集团财务总监。 2008年加入培生教育（亚洲）集团，2021年被提为大中华区总裁，负责大陆、香港和台湾所有教育业务，包括英语培训、国际学校、出版和媒体等，在2021年培生*环球教育后负责全盘经营。黄娴曾在培生期间所主管的中国教育业务在过去四年保持了高速的增长。

可以看到，黄娴的发展轨迹一直都是国际化的职业经理人，最终何去何从还是要看其与李朱及李朱背后的财团协商的结果。

3 启德拟回归A股？

近年来教育概念受到资本市场热捧，从2021年上半年开始，A股的高估值吸引了中概股的回归潮。但目前A股上市上还没有出现以留学为主营业务的公司，不过也有几家隐含在A股上市公司的留学机构，包括被上市公司华闻传媒*的太傻留学，被上市保龄宝公司*的新通教育，以及今年初被上市公司立思辰*的360教育。

今年2月，“柳橙网”获批新三板挂牌，成为留学行业中第一家独立登陆公开资本市场的企业。同月，“芥末网”也申请挂牌新三板。此外，还有威久留学、博智教育、培诺教育等也纷纷进入新三板。

这些留学机构的用户大都中国人，在国内上市对消费者品牌号召力更强，并且教育概念在国内二级市场有升温态势。业内认为，此次CVC正式公布退出启德，之后启德或会在A股寻求上市。但至于什么时候公布，要看具体交割是否结束了。有传闻称，深谙资本运作的黄娴在回购CVC股份的同时，可能已经谈妥要“借壳”的标，很快就会对外公布预案。如果真如传闻所说，黄娴在启德任职的时间将会更长。

4 借壳上市挑战增大

互联网+留学新型模式的出现，柳橙网、51offer、顺顺留学等新型留学机构的发展对启德也带来了冲击：在业务上，顺顺留学之前曾被曝出挖传统留学机构的墙角，而启德在上个月也出现学员退费难、*难事件。在商业模式上，传统留学中介大多依靠消费者（学生或家长）前端收费，以及院校返佣；但在“互联网+留学”发生作用之后，互联网模式降低了对学生的收费，这些新型机构大部分营收来自院校返佣。启德又将如何面对这些冲击？

此外，传统留学中介之间的竞争也相当激烈：金吉列采取跑马圈地、高速扩张策略；新东方前途出国借助新东方在语培领域的优势，拥有较多精准客源；新通国际凭借不同业务的布局，业务线间客户共享贡献更高的ARPU值。同样作为传统留学机构的启德，今后又如何凭借自己的三大品牌（留学、考培、学游）面对对手的挑战？

启德高管此次回购股票的价格反映出其估值已经翻番。我们不由要想，回购是否会伴随新一轮融资，筹谋转型以应对新环境下的冲击？

上面所说的都是来自经营和概念题材方面的挑战。更重要的是，以启德的体量挂牌新三板似乎有点亏了。由于上交所战略新兴板搁浅之后，壳资源的价格水涨船高，这无形中增加了启德借壳上市的难度，并且监管部门对借壳上市审批的标准等同于IPO。但如果按照原有规划，启德从港股上市，这些烦恼都可以避免。

5  借鉴学大回国上市模式？

此次启德高管参与回购的金额如此之大，其团队背后大财团的身影若隐若现。设想，如果是类似于学大背后的清华系资本，那么启德会不会借鉴在美上市的学大回归的路径，以规避借壳审批的麻烦呢？

要知道，构成借壳上市有两个前置条件：一是上市公司的控制权发生变更，二是置入资产超过上市公司前一年的资产规模（100%）――其中一个条件规避掉，就不需要借壳审核。

我们接下来看看学大的回归路径：先找到拟转型的A股上市公司银润投资，银润投资实际控制人变更为清华控股（学大的控股大股东）；第二步是银润投资发起定增，定增后，实际控制人不变。

值得注意的是，定增的认购方为清华系、学大主要股东与核心员工、财务投资者。定增之后，学大主要股东和核心员工（可视为一致行为人）共持股31.33%，与清华系持股相差不到1%，一方面实际控制人未发生变更，另一方面又不至于损害学大主要股东和核心员工的利益，双方可以制衡。这一精心安排的方案规避了借壳审批。

相信启德及其外脑的脑洞很大，那么我们就静观其资本大戏吧！

在选择雅思培训机构时，要注意以下几点:【免费预约雅思1V1备考规划】1、国内比较好的雅思培训机构!在师资教学水平上是非常高的，不论是课程教学团队还是课程研发团队都是比较专业，而且团队人数比较壮大。所以说师资是考量一家好的雅思培训机构的最核心的标准。2、能为学生提供的课程选择种类多的机构可以优先进行考虑。因为托福学习是分为不同的分数阶段。存储阶段跟学员的学习基础有关，当然如果班型人数。和授课老师选择上有更多的规划，那么学员可以更好地找到自己适合的课程安排。3、就是优秀的雅思培训机构，为学员肯定会在学前制定学习计划，基础测试和试听体验。这些学前服务更好的帮助学员知道如何去选择适合自己的雅思课程，也能够更快地适应后期的课程学习。【免费测一测你的雅思水平】有这方面需求的可以咨询新东方培训机构，新东方在线甄选新东方集团师资，依托考生学习数据，透析雅思考生能力短板，研发适合于中国考生的雅思课程，而且新东方拥有北大、剑桥、悉尼大学等百万名师，在线辅导，帮助学生快速掌握做题技巧。【免费领取雅思备考大礼包】
朗思教育（runs)成立于2009年，一直致力于为学生提供专业的雅思、托福、SAT、GRE、GMAT等出国语言课程培训服务，已有12年的办学历史，作为浙江省内首批出国留学语言教育培训品牌，已帮助数万 名学生成功升学，进入理想的国外学府！朗思教育由多位海归携手中外雅思、托福等语言行业教育专家成立，依托于浙江外国语学院、杭州师范大学外国语学院的学术力量支撑，在教培行业领域口碑颇高。在杭州拥有两千余平方教学校区，已经服务超过2万名学生。学校始终坚持以学生成长为核心，拥有强大的师资队伍体系，同时创新教学管理服务水平，优化教学课程内容，针对优秀的学员给予奖学金激励政策，致力于帮助每一位同学们都能快速进步，考取高分！目前学员出分率保持98%以上，教学成果得到了学生和家长的高度认可。目前学校开设有VIP1对1个性化辅导、3~6人精品小班、中班课程等，学习规划老师会根据学生测评情况提供学习指导规划。小班课程采用分层教学，任课老师根据班级学生情况制定学习教案，从而保证学生的学习效率，任课教师97%为外教和资深海归留学老师，教龄普遍超过5年，对出国留学考试应试技巧经验丰富，课堂教学更加贴合学生需求，帮助学生更快提分。同时朗思教育为学生提供免费测评、考官模拟口语考试、留学指导、代报名等服务。【朗思教育特色】助教老师全流程管理：课前和课后有专职老师进行跟踪督导，及时反馈学习进度。中外名师授课：海外院校背景师资团队，一线教学名师授课。英语水平测试：先测试，然后根据学生不同的情况，定制个性化课程体系。国际化教材：采用国际化教材教学，确保教学质量的高效性与科学性。独立教研体系：针对不同的课程和学习目标，独立研发课程体系，保障学习效率。班型多元化：针对不同学生学习需求，开设有1对1、小班课程、封闭班、保分班等课程班型。
推荐Roys乐亦思！想要雅思考高分的同学们可以多多搜索Roys乐亦思了解更多资讯。Roys乐亦思雅思团队由两位托福单次120分满分老师，雅思单次8.5分教师领衔，纯海归教学团队，有牛津大学教育学硕士担任雅思项目教学教研带头人老师，全员TESOL证书，平均拥有6000+小时教学时长，所有雅思授课老师都是拥有极为丰富教学经验，是Roys乐亦思通过层层选拔进来的超专业老师。在乐亦思，可以放心把自己交给老师，没有一个不靠谱的老师！乐亦思雅思课程是进行高度个性化的授课安排的，根据学员的英语基础和时间安排进行灵活课程设置，实现课堂内外学练互补。乐亦思的教学也是极具人性化的，老师会根据学生的情况来调整做题习惯或是记笔记的习惯，而不是通过技巧让所有学员的笔记风格都相同。乐亦思精益求精的服务质量得到了广大学员和家长的认可和赞赏，数据不会骗人，带你认识超强Roys乐亦思雅思团队的成就：7分率达到82. 14%，7.5分率达到32. 14%；听力8分人均率超45%；超60%学生写作6.5+/分。任何问题都可以找老师咨询哦！
可以选择线上学习，方便自由，可以根据自己的时间安排。选择培训机构可以从以下几方面综合考虑：一．师资力量，是否有能力配备专业的听、说、读、写、外教、助教及班主任老师（授课老师是否参加过雅思培训课程设计及教学的培训，是否有不定期参加雅思考试），判断该机构的专业性，同时也可以参加老师的公开课或者试听课，判断老师的讲课方式是否喜欢，自己是否跟得上老师的节奏，好的老师是我们入门的第一步。二、基础测试，明确自己的基础和目标，根据自己的实际情况选择最适合自己的班型。三、考察了解，对于一些培训机构多方面考察了解，宣传内容是否属实等问题。四、班型人数 ，可以考虑小班型，方便老师照顾到位，提高学习效率。五、配套教材，看教材出版情况、检查内部讲义的内容及扩充资料。六、通过率，了解该机构的报读人数，参考人数以及通过人数。七、各方面综合考量，决定选择哪个之后对协议各方面了解清楚。所以你可以根据这些方面对该机构做一个判断，希望你能选择一个最适合自己的。详情可到官网咨询。
你好，很高兴为你解答，由于不知道您在那个地区，所以无法具体推荐，雅思培训机构的挑选，一般建议找当地知名度高，办学资质齐全，口碑相对较好的几家机构，让他们分别给你出具提分方案，进行逐一比对选择。从不同的角度来给大家介绍一下挑选雅思培训机构的注意点。 一．针对面授机构 （一）、亲自面访 在选面授机构的过程中，切忌不要仅仅通过*或网站就确定机构，哪怕是熟人推荐的，也最好一定要亲自考察。 原因：1.宣传广告难免夸大，存在不真实性，直接打款有风险； 2.很多问题，不当面了解，容易被忽略，事后容易扯皮。 （二）、基础测试 不管选什么班型，都要结合自己的基础和目标来定，且做基础测试也是检验机构及老师是否专业的一个重要手段。 原因：1.每个机构都有自己专门的基础测试题。有些是直接拿现成的，比如真题；有些则是自己根据课程体系而编写的。一般来说，机构给基础比较好的同学会准备真题测试，而基础薄弱的同学，会做自编题。 2.所有的学习规划都必须结合考生的实际基础和目标分来做，只有了解清楚考生的基础和目标分，才能给出专业的建议，才不会出现进了班级“听不懂”或“太简单”的情况，从而浪费时间。 3.学习计划出来了，才能知道总课时，才会有具体的课程报价，才好去比较性价比。 （三）、试听体验 在做完基础测试后，可以主动参加授课老师的试听课。 原因：1.通过试听，可以判断出老师对你的基础是否把握准确，老师的思路是否能跟得上，老师的讲课模式是否能适应。 2. 若是班课，还可以关注一下课堂氛围、纪律，老师对课堂氛围的营造和在读学员的精神面貌一定能说明一些问题。 （四）、班型人数 避开大班或者超大班，班课上课人数要低于15人，最好在10人左右。 原因：小班课能保证老师有精力照顾到每一位学员，保障学习效果，大班或者超大班只适合不着急考试、先去试试水或自学能力极强的学霸。 （五）、师资团队 是否有能力配备专业的听、说、读、写、外教、助教及班主任老师（授课老师是否参加过雅思培训课程设计及教学的培训，是否有不定期参加雅思考试），若选住宿班，是否还配有宿管员。 原因：1.老师再优秀，精力也有限，也不可能听、说、读、写全能，需要专人专项。中国老师擅长讲技巧，外国老师主要负责提高口语，助教老师负责课下陪练和监督，班主任负责日常； 2.封闭班的很多同学是远道而来，人生地不熟，有宿管员负责安全和卫生，才能“安居乐业”，只有住得安心舒适，才有精力对抗长时间学习，家长也放心。 （六）、教材配套 查看教材出版情况、检查内部讲义的内容及扩充资料。 原因：专业机构在教材这块，一定是与时俱进，且有自己成套系统的内部讲义及扩充资料，而不是简单复印几张。 （七）、成功案例 了解机构每月的平均在读人数、每年的参考人数及考试通过率。 原因：1.找机构培训的根本目的就是为了提分、为了通过考试，有理有据地提供学员的考试通过率，很能看出一个机构的真正实力。 2.机构都会搜集整理以往的培训成功案例（最典型的往往会展现在机构最醒目处），成功案例越丰富，越能看出一个机构的培训经验。 （八）、授课大纲 翻看老师的授课大纲，专业的老师一定有自己的教学计划，且严格按照计划执行，从授课大纲就可以看出老师对待教学工作的态度。 （九）、学员手册（入学须知） 仔细查看机构的学员手册（入学须知），学员手册（入学须知）对学员的行为规范做了非常详细的说明，在入学前有必要逐条了解，尤其是关于“请假”、“休学”、“退费”等敏感事项的说明。 （十）、培训协议 培训协议要完整，额外跟老师达成一致的内容，都建议写在培训协议上，尤其是选择保分班，要将双方约定好的条件都写上，检查后没问题再签字。
在选择雅思培训机构时，要注意以下几点:【免费预约雅思1V1备考规划】1、国内比较好的雅思培训机构!在师资教学水平上是非常高的，不论是课程教学团队还是课程研发团队都是比较专业，而且团队人数比较壮大。所以说师资是考量一家好的雅思培训机构的最核心的标准。2、能为学生提供的课程选择种类多的机构可以优先进行考虑。因为托福学习是分为不同的分数阶段。存储阶段跟学员的学习基础有关，当然如果班型人数。和授课老师选择上有更多的规划，那么学员可以更好地找到自己适合的课程安排。3、就是优秀的雅思培训机构，为学员肯定会在学前制定学习计划，基础测试和试听体验。这些学前服务更好的帮助学员知道如何去选择适合自己的雅思课程，也能够更快地适应后期的课程学习。【免费测一测你的雅思水平】有这方面需求的可以咨询新东方培训机构，新东方在线甄选新东方集团师资，依托考生学习数据，透析雅思考生能力短板，研发适合于中国考生的雅思课程，而且新东方拥有北大、剑桥、悉尼大学等百万名师，在线辅导，帮助学生快速掌握做题技巧。【免费领取雅思备考大礼包】